Новости

Jul 15, 2023

Банк Англии может замедлить темпы повышения ставок в Великобритании

(Блумберг) -- Банк Англии, вероятно, снова повысит процентные ставки в четверг, но замедление темпов инфляции может дать политикам возможность сократить размер повышения. Самые читаемые

(Блумберг) -- Банк Англии, вероятно, снова повысит процентные ставки в четверг, но замедление темпов инфляции может дать политикам возможность сократить размер повышения.

Самые читаемые по версии Bloomberg

Понижение кредитного рейтинга США Fitch вызывает критику и беспокойство

Премьер Канады Джастин Трюдо расстался с женой Софи Грегуар

У S&P 500 худший день с апреля после большого ралли: итоги рынков

Полиция Нью-Йорка подтвердила смерть пропавшего аналитика Goldman Sachs

Вот 78 обвинений, которые сейчас предъявлены Трампу, и все время тюремного заключения

Экономисты и инвесторы ожидают, что базовая ставка по кредитам вырастет как минимум на четверть пункта до 5,25%, с большой вероятностью большего повышения на полпункта, что будет соответствовать масштабу действий, предпринятых в июне. Рынки сейчас готовятся к достижению пика ставок около 5,75% к концу этого года, что значительно ниже почти на целый пункт ожиданий всего месяц назад.

Более жесткие данные о ценах и заработной плате весной выдвинули Великобританию в число международных лидеров, оставив перспективу того, что Банк Англии станет последним крупным центральным банком, завершившим цикл повышения ставок. Несмотря на это, последние данные по инфляции и безработице показали ослабление давления на цены, что может дать Комитету по монетарной политике, состоящему из девяти членов, свободу действий, чтобы отказаться от самых агрессивных действий.

Решение должно быть принято в 12:00 по лондонскому времени, а через полчаса последует пресс-конференция под руководством губернатора Эндрю Бэйли. Вот на что следует обратить внимание в решении Банка Англии:

Руководство

Банк Англии, скорее всего, оставит открытой возможность дальнейшего повышения ставок, поскольку ожидает подтверждения того, что инфляция и рынок труда начали остывать.

Экономисты ожидают, что центральный банк оставит в силе рекомендации, предупреждающие о том, что дальнейшее ужесточение будет необходимо, «если появятся признаки более устойчивого давления». Те же рекомендации использовались на предыдущих четырех встречах, и одного более мягкого показателя инфляции в июне может быть недостаточно, чтобы вызвать массовый сдвиг в коммуникациях.

Советники канцлера казначейства Джереми Ханта обеспокоены риском того, что чрезмерное ужесточение может нанести ущерб экономике в преддверии выборов, ожидаемых в следующем году. Премьер-министр Риши Сунак заявил в среду, что «люди видят свет в конце туннеля» в отношении инфляции.

Что говорит Bloomberg Economics...

«Наш базовый сценарий заключается в том, что центральный банк поднимет процентные ставки на 25 базисных пунктов до 5,25%, но нельзя исключать еще одно повышение на 50 б.п. Заглядывая в будущее, мы считаем, что жесткость базового ценового давления приведет к дальнейшему повышению ставок в сентябре и ноябре, в результате чего окончательная ставка останется на уровне 5,75%».

—Дэн Хэнсон и Ана Андраде, Bloomberg Economics. Нажмите, чтобы просмотреть.

Разделение голосов

Потеря главного голубя Банка Англии Сильваны Тенрейро может подтолкнуть MPC в более агрессивном направлении. Ее заменила Меган Грин, которая присоединилась к нам с должности главного экономиста в Институте Кролла и уже заявила, что поддержала бы повышение в последние месяцы, против которого выступал Тенрейро.

Бэйли был беспристрастен в своих недавних комментариях, подчеркнув как «неприемлемо высокую» инфляцию, так и то, что полный эффект от повышения ставок еще не ощутил. Что касается ястребиного конца MPC, Кэтрин Манн, скорее всего, будет настаивать на более значительном повышении.

«Реакция хотя бы на один положительный инфляционный отпечаток повышением всего на 25 базисных пунктов, возможно, повлечет за собой риск того, что MPC будет вынужден снова вернуться к повышению на 50 базисных пунктов», — сказала Анна Титарева, экономист UBS.

Рынки

Инвесторы оценили вероятность повышения на полпункта примерно как один к трем, предполагая, что это решение удивит некоторых участников, независимо от того, что произойдет.

Фунт укрепился по отношению к доллару и евро с момента принятия последнего решения, отражая ожидания того, что повышение ставок продолжится в течение лета. Доходность 10-летних облигаций находится недалеко от самого высокого уровня с 2008 года. Смягчение прогнозов может привести к снижению рыночных процентных ставок, даже если Банк Англии поднимет свой ориентир.